5月18日，“國產奶粉第一股”貝因好意思發布公告稱，方路遙因個東說念主原因請求辭去副總司理、董事會通告等職務，辭職自即日起班師。不久前，方路遙還曾出現時貝因好意思的功績講明會上。貝因好意思高管辭職，恰逢國資入主在即。3月23日，貝因好意思發布公告稱，法院已裁定受理其控股鼓勵小貝大好意思控股重整請求。如小貝大好意思控股后續重整班師，公司執行戒指東說念主將變更為金華市國資委。這家領有34年歷史的乳企，是否能借助國資殺青向“全家全周期健康”的計謀轉型，仍需時辰考試。

東說念主事變動

5月18日，方路遙辭去貝因好意思掃數職務已成定局。

公開貴寓敗露，方路遙具備豐富的上市公司成本運作教訓，曾在漢鼎宇佑、中堅科技等多家公司擔任董秘職務。2024年5月加入貝因好意思后，方路遙深度參與了公司信息敗露、投資者關系保養及成本運作斟酌責任。2025年年報敗露時，方路遙兼任貝因好意思（杭州）新零賣有限公司實行事務董事、總司理，浙江創加貝新零賣有限公司監事，貝因好意思（上海）經管商榷有限公公法定代表東說念主、董事、司理等職。就在辭職前幾天，方路遙還出現時貝因好意思2025年度功績講明會上，代表公司復興投資者對于功績變動、改日發展蓄意等問題。

這次方路遙辭職的“個東說念主原因”官方表述，并未拔除商場疑慮。有行業里面東說念主士向北京商報記者默示，“方路遙對于推動國資入主貝因好意思起到了要道性作用，任務完成后天然就辭職了”。不外，也有分析東說念主士以為，在控股鼓勵重整進入收尾階段、公司戒指權行將發生變更的敏銳期間，高管的倏得辭職可能與治理結構解救、計謀倡導不對或成本運作壓力斟酌。對此，貝因好意思方面強調，方路遙的辭職不會影響公司平日斟酌，在董事長謝宏代行董秘職責工夫，信息敗露經過將保握合規判辨。

值得矚目的是，這并非貝因好意思近期獨一的東說念主事變動。2025年9月，前任董秘金志強辭職，其在員工夫公司曾因信息敗露不準確、控股鼓勵非斟酌性資金占用等問題被浙江監管局出具警示函，時任董秘兼財務總監金志強承擔主要職守。方路遙的片晌任期與快速辭職，響應出貝因好意思在成本重整配景下，高管層仍靠近較大的治理壓力與判辨性挑戰。

對于方路遙辭職的原因、金華市國資委入主的時辰表等問題，北京商報記者通過郵件向貝因好意思發出采訪函，收尾發稿未收到回復。

國資入主

這一東說念主事變動，正好發生在貝因好意思控股鼓勵重整進入要道階段、國資入主旅途冉冉明晰的節點上，激勉商場對公司里面治理與成本運作節拍的諸多揣度。

2026年3月23日，貝因好意思發布公告稱，金華市中級東說念主民法院裁定受理小貝大好意思控股的重整請求；4月，重整目的草案獲債權東說念主會議決策通過，金華市國資委旗下的金華臻合成為獨一重整投資東說念主，擬以8.56億元收購小貝大好意思控股100%股權，并獨特注資3000萬元化解擔保債務。若重整得手完成，貝因好意思的執行戒指東說念主將變更為金華市國資委。

這次國資入主，被視為貝因好意思開脫逆境、殺青計謀升級的要道機遇。一方面，國資配景將為公司帶來更強的品牌信用背書，在母嬰這一強信任屬性的濫用賽說念，有助于重塑濫用者心智，世界杯官方認證平臺提振渠說念佛銷商和供應鏈結合資伴的信心，進而進步商場份額；另一方面，國資平臺可依托區域產業資源，在乳業整合、產學研協同、民生濫用拓展等方面為公司提供撐握，助力其加速從“母嬰養分”向“全家全周期健康”的計謀轉型。

中國食物產業分析師朱丹蓬默示，國資入主貝因好意思后，確定會對原有組織架構進行解救。合座去看，貝因好意思需要在區域商場精確匹配門店、濫用者的需求，跟著國資的入主，對于貝因好意思的現款流會有相當好的加握，對其抗風險才氣會有所加強。

功績承壓

與高管辭職一同激勉情態的，還有貝因好意思2026年一季度的功績顯露。財報敗露，公司一季度殺青營收約6.57億元，同比減少9.67%；殺青歸母凈利潤約3895.49萬元，同比減少8.98%；扣非凈利潤更是大幅下滑29.08%至2595.86萬元，主買賣務盈利才氣昭彰弱化。

從數據細節來看，功績下滑的原因是多方面的。在營收端，受濫用商地點座環境變化及行業競爭加重影響，貝因好意思傳統嬰幼兒配方奶粉業務增長乏力，而“全家養分”等新業務尚未形成有用撐握。在用度端，天然銷售用度因營收范圍著落有所減少，但經管用度同比增長13.32%，財務用度更是因匯兌損成仇利息收入減少大幅飆升266.88%，進一步擠壓了利潤空間。

研發干預的大幅縮減也激勉商場擔憂。2026年一季度，貝因好意思研發用度約為372.3萬元，同比減少38.33%。在行業合座向高端化、功能化轉型的配景下，研發干預的著落可能影響公司居品的競爭力和彌遠立異才氣。此外，斟酌步履現款流凈額同比暴減56.54%至7233.20萬元，響應出公司主買賣務的現款贏得才氣有所弱化，銷售回款壓力增大。

值得矚目的是，貝因好意思在一季度存貨范圍較期初減少6.66%，鈔票減值虧損同比減少46.70%，敗露存貨經管后果有所進步，庫存壓力得到一定緩解。同期，公司此前擴充的渠說念校正、成本戒指等范例已初見成效，2025年全年歸母凈利潤同比增長49.68%，主業造血才氣和盈利質料握續夯實。這次一季度功績下滑，更多是轉型過程中的階段性陣痛，而非基本面的全面惡化。

高檔乳業分析師宋亮默示，“近兩年國產奶粉的商場價錢波動相比大，貝因好意思的代工業務利潤出現下滑。同期其本人業務作念了一些解救，包括代工品牌的成東說念主粉、兒童粉減少了許多，但合座嬰配粉受制于商場價錢的不判辨，終點是受客歲補貼的影響，形成了一季度營收和凈利潤的下滑”。

此外，國資入主后的和會與發展仍靠近挑戰。若何均衡國資的計謀導向與企業的商場化運營，將國資資源有用更正為業務增長能源，齊是貝因好意思需要處置的問題。此外2026美加墨世界杯(中國)，控股鼓勵重整完成后，貝因好意思還需進一步優化治理結構，進步里面經管后果，以適應新的發展階段。