5月19日，光通訊測試斥地廠聯訊儀器股價最高沖至1430.63元/股，收盤價獨特茅臺成為新晉股王。

值得細心的是，上市不到一個月，聯訊儀器刻下股價已較IPO刊行價漲逾16倍。而股價的暴漲也讓股東們和配售方享受到了這波老本盛宴。

IPO前幾大配售方，不乏聯訊儀器產業伙伴，兆易鼎新、華虹投資、東山精密全資子公司蘇州東山產投、士蘭微等。

此外，陪跑數年的投資東談主收益更為“驚嘆”。2019年入股的架橋老本、江蘇中小企業發展基金投資賬面浮盈接近400倍。后幾輪入股的硅港老本投資文告接近135倍，永鑫方舟投資收益接近40倍，華峰測控投資收益接近87倍。

聯訊儀器成“新股王”

光通訊板塊再出10倍牛股。

5月19日，聯訊儀器收盤報1399.96元/股，股價跳躍貴州茅臺，登頂A股阛阓“新股王”寶座。

而這距其上市不到一個月。4月24日，聯訊儀器以刊行價81.88元/股登陸科創板，上市首日漲875.82%，股價最上升至859.88元/股，中一簽賬面浮盈接近38.9萬元，一舉登上熱搜榜。

而后，股價賡續大漲，末端5月19日，聯訊儀器股價已較刊行價漲近16倍。

老本阛阓如斯看好的聯訊儀器的背后，或與其所處行業及本身中樞競爭力干系。聯訊儀器是環球第二家推出1.6T光模塊全套中樞測試儀器的企業，得手松弛國外大廠在高端測試儀器方面的附近。

貴府露餡，公司創立僅2年，便拿下了光通訊國內大廠中際旭創的訂單。此外，公司還在連年新增了Coherent等國外客戶。刻下，公司前幾大客戶包括中際旭創、武漢科諾工貿、新易盛、光迅科技、lumentum、住友電工、劍橋科技等光通訊大廠。

著眼于行業層面，據了解，刻下國內刻下光模塊測試斥地國產率僅16%，國產替代空間龐大。

聯訊儀器營收業務中近七成為光通訊測試斥地、近三成為碳化硅功率器件，在國內光通訊測試斥地阛阓的市占率接近9.9%。

公司的競爭上風從財報可窺知一二，2022年至2025年期間，聯訊儀器營收離別為2.14億元、2.76億元、7.89億元和11.94億元，歸母凈利潤-0.38億元、-0.55億元、1.4億元和1.74億元。

4月28日，聯訊儀器發布2026年一季報。詮釋注解期內，公司罷了貿易收入4.88億元，同比增長142.52%。歸母凈利潤為1.19億元，同比增長515.17%，單季度盈利武藝還是接近此前一年的利潤。

對此，公司示意，Z6尊龍凱時官方網站受益于詮釋注解期內AI算力爆發，數據中心配置進度加快，帶動高速光通訊居品需求握續高速增長，公司下搭客戶擴產意愿熱烈，推動公司通訊測試儀器等居品阛阓需求快速增長所致。

據了解，公司正鼓舞3.2T光模塊測試儀器斥地、高速存儲芯片測試系統居品的研發及產業化愚弄。

風投們的盛宴

單月漲16倍，無疑肥了IPO配售的股東方們。據了解，這次IPO配售投資者名單出現了寬廣產業鏈上市公司的身影，與公司業務存在協同關系。

具體來看，聯訊儀器前十大IPO獲配機構包括：存儲芯片龍頭兆易鼎新、晶圓代工龍頭華虹半導體旗下上海華虹投資、東山精密全資子公司蘇州東山產投、功率半導體龍頭杭州士蘭微電子等等，離別獲配65.06萬股、48.85萬股、24.43萬股、18.32萬股，四家配售方均是聯訊儀器現存或潛在客戶。

按刻下股價估算，短短1個月，兆易鼎新、華虹投資、東山產投、士蘭微刻下握股市值接近9.1億元、6.8億元、3.4億元和2.5億元，對比1個月前，僅數千萬元的出資額，幾家關聯方投資收益率高達1600%。

不僅如斯，公司成立以來，共閱歷7輪融資，不乏業內風投行家，2026美加墨世界杯中國認證平臺均享受到了這波老本盛宴。

具體來看，聯訊儀器先后贏得半導體投資圈教父王嘯的架橋老本、毅達老本、硅港老本等資方的入股，累計融資數億元。

2019年5月，首創東談主胡海洋將其握有的4.44%股權轉讓給架橋老本，同庚8月，增資招引毅達老本、楓橋產進入股，認繳注冊老本金額離別為31.11萬元、64.81萬元和12.96萬元，出資比例離別為4%、8.33%和1.67%。

值得細心的是，除了風投外，產業資方，模擬夾雜信號IC測試工作商“華峰測控”于2022年2月參與了聯訊儀器B輪融資，以3000萬元認繳出資28.465萬元注冊老本，約189.19萬股。

隨后的兩年間，聯訊儀器先后贏得中芯聚源、永鑫方舟、興橙老本、國度級半導體基金——中國國新控股的國風投基金、國科老本等加握。

按照刻下股價估算，2019年介入的早期投資方贏利最為豐厚。其中，架橋老本握股市值接近56億元，毅達老本握股市值接近60億元，投資賬面浮盈接近400倍。

后幾輪入股的資方，硅港老本旗下蘇州硅星創投投資文告接近135倍；永鑫方舟握股市值接近27.3億元，對比早期投資成本6600萬元，投資收益高達40倍；華峰測控握股市值26.4億元，賬面浮盈26.1億元，投資文告率接近87倍。

鐵三角首創團隊

實控東談主胡海洋畢業于浙大光學儀器系，中科院上海光機所博士，2001–2016年的15年間，任職于行業翹楚是德科技，任職期間，胡海洋贏得是德科技最高獎“總統獎”。

親歷國內光模塊、半導體廠商高價采購檢測斥地，卡脖子的逆境，胡海洋決心歸國創業。

2017年3月，胡海洋與前Keysight成員楊建，一同創立蘇州聯訊儀器有限公司，次年，前環球頂尖光器件大廠Finisar菲尼薩工程總監黃建軍加入，組成了鐵三角組合。

和多半硬科技企業創業之月朔樣，團隊早期也瀕臨著缺錢、缺客戶、競業壓力等多重教練。

2018年，公司以高速誤碼儀分析儀為切進口，并朝上游光電子器件測試領域拓展業務，推出包括CoC光芯片老化測試系統、光芯片KGD分選測試系統。

很快，憑借胡海洋團隊過硬的時期、贏得中樞下搭客戶招供、以及浙大+中科院學友圈的撐握，幾輪融資招引了一眾盛名風投契構參與。

有了這幾筆環節的研發資金，2021年，公司碳化硅功率器件測試系統落地，切入新動力半導體賽談。2022歲首，公司推出撐握53Gbps（26.5625Gbaud）PAM4采樣示波器DCA6201-PAM選件，松弛國外數十年的附近，也處置了國內高速通訊產業的計謀性“卡脖子”問題。

時期突破之余，同庚，聯訊儀器完成股改，為而后的IPO埋下伏筆。彼時，也恰恰公司最為笨重的時代，兩年累計凈蝕本上億。

依靠握續的時期攻關，國外中樞光通訊大廠的反復相通考據請托。2024年公司罷了扭虧為盈，營收同比大增186%，國外營收同比大增。

光顯，聯訊儀器的盈利雙增，離不開環球領域行業層面的共振。當下的北好意思科技圈，英偉達條件1.6T光模塊2027年全面量產，中際旭創、新易盛、光迅科技1.6T光模塊訂單排期延遲，來自Lumentum和Coherent測試斥地訂單的音訊也綿綿持續。

時期轉換布景下2026美加墨世界杯中國認證平臺，“光”產業供應鏈蛋糕還在再行切，而聯訊儀器無疑將成為最大的受益者之一。